杠杆炒股，股票融资！
发布日期：2025-03-03 15:53 点击次数：148
一段话点评：
公司主营数码喷印墨水，主要用于纺织行业的细分领域，群众市占率11%，产能1.2万吨（国内同业业产能3.2万吨），满产满销状态，毛利率较高40%以上。数码喷印资本清亮高于传统印花和数码热转印花，主要诈欺在小批次、个性化、高端或加急订单中，故而现存商场规模较小（按照21~24H1公司居品降价20%测算，24年的资本还在4~6元每米，是传统1.2~1.6的4倍，是数码热转印的2倍）。公司财务气象庄重：不到20%的欠债率，现款流也较好，IPO融资扩产一倍的产能相比激进（行业的增速不高，融到莫得资本的资金扩产即是抢饭吃）。对比同业业营收和净利王人高于公司的纳尔股份PE20、30亿市值，公司刻下股价仍是太贵了。纺织印染超等锻练的行业，短期新时候颠覆的可能性小；数码喷印资本除了墨水还有开辟，比如小小的喷头还不成国产化，资本快速下落很难；这种“沙漠之花”的投资，前提是耐烦恭候商场不景气时，估值低谷。一般怜惜。
蓝宇股份（301585）分析讨教
一、公司不详
蓝宇股份（301585）成立于2010年，总部位于浙江义乌，专注于允洽国度节能环保战术的数码喷印墨水的研发、坐蓐和销售，是国度专精特新“小巨东谈主”企业及高新时候企业。其居品主要诈欺于纺织领域，通过替代入口墨水镌汰客户资本，股东纺织印染行业向绿色化、智能化转型。
中枢时候：公司领有授权发明专利10项，累计研发3000多种纺织领域墨水配方，居品适配爱普生、京瓷、理光等主流工业喷头，部分性能目标达到或优于入涎水平。
商场面位：2021-2023年，p2p网贷公司数码喷墨墨水群众市占率从9.62%进步至10.66%，国内商场份额位列前三。
二、行业远景与竞争阵势
1. 行业高增长开始：
中国数码喷墨印花渗入率从2014年的1.8%进步至2021年的11.4%，瞻望2025年将达25%，对应墨水破钞量有望增至6万吨，年复合增速超20%。
政策接济：数码喷印墨水被列为《战术性新兴产业分类》要点居品，环保属性契合“双碳”标的。
2. 竞争阵势：
商场长期由国际巨头主导，但国内企业如蓝宇股份通逾期候窒碍已矣入口替代，并与头部开辟商建立牢固息争，变成先发上风。
三、财务弘扬与计议质料
1. 成长性：
2021-2023年营还原合增速18.68%，净利润复合增速23.82%；2024年前三季度营收3.58亿元（+23.21%~31.42%），净利润0.82亿元（+18.4%~28.39%）。
毛利率牢固在39%~41%，权贵高于行业均值（约22%），但存货盘活率（2.88次）和应收账款盘活率（4.26次）低于行业水平。
2. 现款流与欠债：
2023年计议举止现款流净额0.76亿元，收现比握续低于1，清晰收入质料需优化。
钞票欠债率从2021年的29.8%降至2023年的16.67%，流动性充裕（流动比率4.18倍）。
四、募投技俩与战术经营
1. 募资用途：
刊行2000万股，募资5.02亿元，主要用于年产1.2万吨水溶性数码印花墨水技俩及补充流动资金，瞻望搞定产能瓶颈并进步研发材干。
2. 当年增长：
拓展国际商场，强化与开辟商的协同效应；通逾期候迭代巩固高端商场面位。
五、风险身分
1. 计议风险：
应收账款增速（28.35%）高于营收增速（22.46%），存货占比达16.03%，存在流动性压力。
期间用度率相连三年高潮，销售用度增速（48.81%）远超营收增速（22.46%）。
2. 行业风险：
数码喷印时候推行不足预期，或濒临国际巨头的浓烈竞争。
3. 募资争议：
钞票欠债率已处于低位（16.67%），募资必要性受商场质疑。
风险声明：本文不组成投资淡薄，商场有风险，方案需严慎！
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