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发布日期：2024-08-15 08:46 点击次数：63
由于近期日元的复苏势头强盛，有投资者判断好意思元兑日元汇率如故见顶。花旗以为，尽管近期日元的快速增值与花旗的中永久揣度一致，但这一判断仍为时过早。
7月30日，花旗分析师Osamu Takashima AC、Daniel Tobon和Brian Levine发布论说称，以往好意思元兑日元在上升趋势后转为下行的好意思日利率差阈值约为4.75%，当今这一利差约为5.25%，而要达到这一水平可能需要好意思联储进行三次降息，扫数这个词经过大略需要六个月时候。
历史上日元套利交游情况以史为鉴，由日元套利运转的市集出现逆转时，好意思元兑日元会大幅下落。
据花旗，在1998年日本金融危急时代，日元的劣势被逆转，那时好意思元兑日元在1998年8月达到略高于147日元/好意思元的峰值，随后在1999年1月跌至110日元/好意思元以下，总跌幅跨越30%。
在此时代，好意思联储仅将其策略利率从5.5%下调至4.75%，然后在2000年中期再次上调至6.5%。
在2007年6月，好意思元兑日元在达到略高于124日元/好意思元的峰值后，于2008年3月跌至约95日元/好意思元，随后在2011年因好意思联储对民众金融危急的激进货币宽松策略，而进一步跌至80日元/好意思元以下，跌幅接近40%。
尽管如斯，在每种情况下，好意思元兑日元一个月利差至少暂时跌破4.75%的门槛。关联词，当今这一利差约为5.25%，花旗以为，六个月足以让外汇市集的情谊收复，并让日元套利交游再行出现。
下图泄漏了好意思元兑日元套利的风险收益比率，花旗指出，当今该比率处于50%-60%区间，但在1998年和2007年市集受日元套利运转的时期之后，好意思元兑日元直到该比率跌破40%支配才达到的峰值。 2002年，当IT泡沫离散导致好意思元兑日元下落时，股指期货配资该比率已跌至20％支配。
现时市集环境较清爽花旗暗示，市集最记念的是积存空头平仓导致的快速价钱变化。分析师还强调，好意思国大选前的波动性上升可能会使投资者减少风险敞口，需警惕好意思元兑日元空头平仓。
但花旗也指出，即便如斯，当今的基本情景并不是市集环境发生如斯紧要的变化，故凭证前文盘问的利差或套利/波动率来揣度市集状态是理智的。
昔时两年，好意思元兑日元在2022年第四季度和2023年第四季度区别疏导了约20日元/好意思元和10日元/好意思元。
CitiFX头寸指数泄漏，杠杆投资者在昔时两个月支配设备了好意思元多头头寸，但最近对这些头寸进行了疏导，这是好意思元兑日元近期下落的原因之一，但当今头寸已基本回到中性状态。尽管有日元的净卖出，但当今鸿沟并不大。
分析师揣度，基于现时的市集条件和利率差，好意思元兑日元有望在200日挪动平均线隔邻触底，然后再次反弹。分析师忽视，鄙人一次反弹时代，理智的作念法是揣度卖出的强势水平。
日元仍有上腾飞间上周，花旗曾揣度好意思元兑日元不会跌破200日挪动平均线（当今大略在151.1日元/好意思元），何况在几个月的时候里，该货币对仍有可能刷新近期高点，并攀升至165日元/好意思元。
同期，花旗以为，与日本央行周二会议有关的风险偏向日元贬值，畴昔两三周内，日元有跌至21日挪动均线（当今约为 157.5 日元/好意思元）的空间。本领面上，55日挪动均线（周二约为157.5日元/好意思元）将从之前的撑握位革新为近期阻力位，意味着反弹至该水平并不令东说念主不测。
适度当今，好意思元兑日元报147.3点。
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