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发布日期：2025-05-18 12:32 点击次数：122
自4月22日黄金价钱创下历史高位以来，外洋金价近一周在高位有所回调。截止4月29日21时，COMEX黄金期货主力合约报价徜徉在3325.3好意思元/盎司隔壁，较一周前的高点3509.9好意思元/盎司下降了约180好意思元/盎司。
昔日7天，激励金价高位下降的幕后推手是谁？好意思国商品期货往复委员会（CFTC）的最新敷陈揭晓了答案。
CFTC最新数据自大，4月22日当周，以华尔街对冲基金为主的钞票处置机构捏有的COMEX黄金期货期权净多头头寸较前一周减少111.96万盎司，成为当周沽空COMEX黄金期货期权利度最大的机构，远高于投契成本的40.14万盎司沽空量。
一家华尔街投行的贵金属部门东谈主士向《逐日经济新闻》记者清晰，4月中旬起，华尔街对冲基金一直在逢高减捏COMEX黄金期货净多头头寸，原因是以往数年金价改造高后都会出现一循环调走势，令华尔街对冲基金“习尚性”地选择逢高沽空COMEX黄金期货，并开展高抛低吸波段操作。
“此前两周，由于金融市集对各人买卖环境骤变与各人经济发展不细目性的忧虑捏续发酵，对冲基金逢高沽空COMEX黄金期货举止未能插手金价涨势。但上周华尔街对好意思联储主席鲍威尔被炒的担忧下降，加之好意思国政府开释缓解关税战过程的信号，都令市集避险厚谊相应下降，才让对冲基金的逢高减捏举止对金价高位回落产生较大影响。”他告诉记者，这也令金融市集意志到，一朝异日金价再度创下新高，华尔街对冲基金的逢高减捏举止仍将对金价波动加大产生不小的影响。
昔日三周对冲基金捏续逢高沽空黄金期货
《逐日经济新闻》记者正经到，在资历4月首周价钱回落伍，各人黄金价钱赶快还原失地并迭改造高。从4月9日起，COMEX黄金期货主力合约价钱从3300好意思元/盎司一都涨至最高3509.9好意思元/盎司。
COMEX黄金期货价钱走势
在此时刻，华尔街对冲基金却在捏续减捏COMEX黄金期货期权净多头头寸，以图收获了结。
CFTC数据自大，4月8日当周，以对冲基金为主的钞票处置机构捏有的COMEX黄金期货期权净多头头寸较前一周大降380.87万盎司。
4月15日当周，上述机构捏有的COMEX黄金期货期权净多头头寸较前一周不息减少15.48万盎司。4月22日当周，这些机构捏有的COMEX黄金期货期权净多头头寸较前一周又进一步下降111.96万盎司。
可是，对冲基金在4月8日和15日当周的抛售举止，并莫得插手金价的涨势。
“那时，各人投资机构都在惦念各人买卖环境骤变与各人经济发展不细目性增多，纷繁买入黄金钞票避险，导致对冲基金抛盘显得微不及谈。”上述华尔街投行贵金属部门东谈主士以为。
4月24日，好意思银各人策略师迈克尔·哈内特发布最新参议敷陈指出，近期资金流向自大，黄金市集净流入额达到33亿好意思元，标明市集对黄金的偏好正在增多。
哈内特以为，跟着“好意思国例外论”的市集分解被插手，好意思元钞票捏续贬值成为特别廓清的投资主题，黄金价钱飙升恰是这种趋势的明白信号。
上述华尔街投行东谈主士向记者清晰，4月中旬以来，撑捏金价捏续快速迭改造高的进攻推手还是黄金ETF。受各人买卖环境骤变、经济发展不细目性惦念增强、黄金收获效应日益增强（年涨幅达到26%，领跑各人大类钞票）等多重身分的影响，4月以来各人资金涌入黄金ETF的力度不亚于一季度，并带动黄金价钱快速高涨。
记者获悉，本年一季度，正规优配资金涌入令黄金ETF的黄金捏仓量增多226.5吨，撑捏黄金价钱屡改造高。
“此外，亚太地区投资者买入黄金避险的力度格外昌盛，亦然鞭策4月中旬金价无视对冲基金逢高抛售压力而捏续快速高涨的另一大身分。”这位华尔街投行东谈主士告诉记者。究其原因，是不少亚太地区投资机构惦念所谓的“平等关税”导致其他国度或地区对好意思出口下降与经济增长基本面出现变化，纷繁加大黄金成立力度。
在该东谈主士看来，尽管华尔街对冲基金在4月金价冲高时刻选择逢高减捏COMEX黄金期货期权净多头头寸收获了结，但这不即是他们看跌金价。事实上这些对冲基金还是刚烈的黄金看涨者，但他们正经到昔日数年金价每逢改造高后都会出现一波回调走势，因此选择高抛低吸的波段操作收获策略。
“上周对于好意思联储主席鲍威尔被炒下野的担忧有所消失，令市集避险厚谊有所降温并导致金价高位回调，才令对冲基金的逢高抛售举止受到金融市集暖热。”这位华尔街投资机构东谈主士指出，上周除了对冲基金逢高抛售开展波段操作除外，那些未在好意思国证监会（SEC）注册的各人投资机构与投契成本借着市集避险厚谊降温而逢高减捏，亦然触发昔日7天COMEX黄金期货价钱走跌的要道推手。
同为“护盘侠” 黄金坐褥买卖商与投行算盘不一
濒临华尔街对冲基金逢高减捏与金价回调，黄金坐褥买卖商与投举止主的互换往复商双双成为“护盘侠”。
CFTC最新数据自大，4月22日当周，黄金坐褥买卖商与投举止主的互换往复商捏有的COMEX黄金期货期权净多头头寸较前一周区别增多52.08万盎司与199.37万盎司。
上述华尔街投资机构东谈主士告诉记者，两者“护盘”的算盘千差万别。投举止主的互换往复商之是以大边界增捏COMEX黄金期货期权净多头头寸，主要原因是保管COMEX黄金期货往复的市集流动性，尤其是当华尔街对冲基金等成本大举沽空黄金期货期权时，投行手脚黄金期货作念市商，为了保管市集往复流动性，在其他机构不肯接盘的情况下，只可我方出头联络这些抛盘。
比拟而言，黄金坐褥买卖商之是以增多COMEX黄金期货期权净多头头寸，原因是他们不肯看到金价过度下降。毕竟，保管一个相对坚挺的金价走势，有助于其黄金斥地利润捏续增多。
可是，黄金坐褥买卖商净增捏的COMEX黄金期货期权净多头头寸，明白难以“对冲”华尔街对冲基金的抛盘，只可由以投举止主的互换往复商充任主要的“护盘侠”。
需要正经的是，投举止主的互换往复商在4月22日当周增多220.01万盎司黄金套保头寸，与其增多的199.37万盎司COMEX黄金期货期权净多头头寸特别，自大互换往复商通过这项成本运作，对冲了上述黄金多头捏仓增多所带来的价钱波动风险。
有业内东谈主士以为，跟着市集预期异日金价仍有望创下新高，投举止主的互换往复商不祥能在这波护盘操作中获益不少。
德意志银行此前瞻望，本年底各人黄金价钱将达到3350好意思元/盎司；若各人央行的黄金成立高需求捏续到2026年底，来岁黄金平均价钱有望达到3900好意思元/盎司。
盘古智库高档参议员江瀚暗示，现时外洋政事经济环境呈现 “三升三降”特征，区别是地缘冲突风险上升、通胀预期上升、逆各人化趋势上升；经济增长预期下降、策略合作性下降、市集风险偏好下降。在这种环境下，黄金手脚传统避险钞票的成立价值突显。但需要正经的是，各人买卖策略若出现唐突，可能激励资金从黄金市集退缩，此外高金价对什物徒然的扼制效应慢慢显现，或对异日金价走势也会产生影响。
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