银行管待动手了！

发布日期：2024-06-03 17:58    点击次数：74

（原标题：银行管待动手了！）

中国基金报记者 李树超 张玲

跟着本年金价统共颠簸上扬，黄金投资需求显豁增长。银行管待公司也加大了挂钩黄金管待产物的布局。最新数据娇傲，本年前五月联系产物新发数目和刊行畛域均已创下近五年新高。

受访机构和业内东谈主士暗示，银行管待公司推出挂钩黄金的管待产物，既有助于丰富产物类型、缓和投资需求；也故意于机构获客、普及市集竞争力。中始终看，金价仍有高涨空间，挂钩黄金的管待产物仍有较好的投资价值。

新发产物数及畛域均创近五年新高

本年5月以来，银行管待公司的掘“金”暖热不减，交银管待、祥瑞管待、民生管待等多家公司纷纷推出了挂钩黄金的管待产物。

贤明新虹管待斟酌院统计数据娇傲，限定2024年5月末，本年以来管待公司新发挂钩黄金的管待产物数达51只（不包括非净值型产物，下同），预估畛域超58亿元，均创下近五年新高。

中国邮政储蓄银行斟酌员娄飞鹏对此暗示，旧年四季度以来黄金价钱抓续高涨，投资价值走漏，以致有市集分析以为黄金开启新一轮牛市行情。在这种情况下，银行管待公司推出挂钩黄金的管待产物，有助于丰富产物类型，更好地处事雄壮投资者。

“本年以来黄金挂钩管待产物激勉市集关注，主淌若部分金融机构积极改换产物，缓和市集多元化、个性化投资需求。”光大银行金融市集部宏不雅斟酌员周茂华以为，这有助于机构获客、增强客户黏性，普及市集竞争力。

普益表率斟酌员陈世真也分析，由于地缘政事冲突、宏不雅经济等要素影响，黄金行为领有自然避险属性的钞票水长船高。在资管新规后，进款利率不停下滑导致好多银行的业务重点也在往管待子业务发展，“各家管待子当然不会错过这种扩张畛域的好契机，因而密集地推出挂钩黄金的管待产物。”

具体来看，当今挂钩黄金的管待产物大部分是以“固收+”的体式呈现，即固定收益搭配部分黄金钞票。陈世真以为，这种体式不错使得产物在黄金钞票高涨阶段弘扬相对较好，具备“踏实收益”+“潜在高汇报”的组合特色。

贤明新虹管待斟酌院补充谈，这类管待产物还有以下特色：一是刊行机构较为逼近，尤其是招银管待产物为主；二是事迹比较基准诞生复杂，况兼高下限的差距较大，充分响应了该产物的市集波动性。

同期，受访东谈主士大批以为，与黄金主题基金、ETF等产物比较，挂钩黄金的管待产物上风显豁，污点也禁绝忽视。

在交银管待联系东谈主士看来，这类产物可较猛流程地确认黄金行为避险钞票的建立价值，并通过产物联想匡助投资者更好地胁制投资风险。不外，投资者也需崇尚，部分挂钩理黄金财产物属于阻滞式投钞票品，流动性限制或高于黄金联系基金和黄金ETF。

“近期黄金价钱波动加重，潜在波动风险加大。挂钩黄金的管待产物投资门槛低，市集流动性好，由于钞票组合由专科团队处置，风险相对低于投资黄金自己的风险。”周茂华暗示。

娄飞鹏、陈世真均以为，因为搭配了比例相对较大的固定收益钞票，因此在黄金抓续高涨阶段，挂钩黄金的管待产物的收益率一般会低于黄金主题基金与黄金ETF。

“此外，万生公司一朝黄金价钱着落，看涨型产物会赢得绝顶低的收益。”贤明新虹管待斟酌院补充谈。

仍然具有投资价值

建立需严慎

本年以来，国际金价合座呈现高涨趋势，不外4月下旬以来颠簸加重，国际金价在5月20日创下年内新高后，又开动出现着落。5月21日至5月31日，COMEX黄金、伦敦金现隔离着落了3.72%、4.08%。

谈及挂钩黄金管待产物的投资时机，交银管待联系东谈主士暗示，现时或是建立挂钩黄金管待产物的较好本领。一方面，黄金市集或仍将处于降息预期交游阶段，黄金价钱有望受益。另一方面，国外货币计谋周期正处于转向接头阶段，也会推升专家宏不雅环境的不笃定性，重迭地缘政事风险抓续存在，黄金的避险钞票属性有望突显。同期，2022下半年以来专家央行购金门径超预期加速，在一定流程上娇傲关于中始终不笃定性的对冲需求还是较强。

娄飞鹏也暗示，资历快速高涨后，当今黄金价钱处于高位，短期濒临波动风险，但琢磨到专家经济收复、好意思元走势以及地缘政事风险等要素，黄金行为避险钞票，抗通胀特色显豁，中始终看价钱仍然有高涨空间。在这种情况下，挂钩黄金管待产物仍然具有投资价值。

周茂华也分析，一方面，国际地缘冲突抓续，国外主要央行计谋新周期，对黄金有一定援手；但要冲突旧年历史高点，需要紧要超预期事件刺激。另一方面，当今黄金价钱处于历史高位，基于泰西通胀长进，本体利率仍可能对黄金价钱组成一定顶风。

在看好投资契机的同期，行业东谈主士也充分揭示了投资风险。

陈世真暗示，投资者要感性看待黄金高涨所带来的管待产物收益率的“茂密现象”。此产物虽为“固收+”策略，但并不代表稳赚不赔，以致在黄金价钱下行时会导致产物出现负收益的情况，是以，投资者应该肃穆琢磨其风险性再作念筹谋。加上此类产物绝大部分是阻滞式产物，也会导致部分投资者堕入现款流的困扰。

娄飞鹏也指示谈，投资者需要明确高风险频频伴跟着高收益，低风险伴跟着低收益，挂钩黄金的管待产物诚然较为安全稳当，但濒临的风险波动能够率高于固收类管待产物，投资者需要字据自身风险偏好合理建立。

贤明新虹管待斟酌院也称，如果在黄金价钱仍呈现高涨趋势的情况下，购买短期看涨型管待产物，可博得较高的收益率。关联词琢磨到当今黄金价钱已到阶段性高点且波动较大，因此在个东谈主投资组合中占比不宜过大。

“冷漠投资者在接受挂钩黄金联系的管待产物时，琢磨我方的投资主张、风险承受才气、投资期限以及对黄金市集的成见。此外，结构性产物收益缱绻礼貌相对复杂，投资者也应该有所了解。”该机构暗示。

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